التضخم الأمريكي يرتفع بأقل من المتوقع في أغسطس
أظهرت بيانات رسمية صادرة عن مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة الأمريكية تباطؤ ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة خلال شهر أغسطس 2026 بوتيرة جاءت دون توقعات المحللين، بالتزامن مع تسجيل قفزة قوية في إنفاق المستهلكين؛ وهي المعطيات التي قد تحد من الضغوط المطالبة بتشديد السياسة النقدية ورفع أسعار الفائدة مجدداً الشهر المقبل.
وأفاد التقرير الصادر اليوم الأربعاء بأن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) – المقياس المفضل لدى مجلس الاحتياطي الاتحادي لقياس التضخم – ارتفع بنسبة 0.3% في أغسطس، بعد زيادة معدلة بالخفض بلغت 0.1% في يوليو، ليأتي أدنى من توقعات الاقتصاديين البالغة 0.4%. وعلى أساس سنوي، استقر المؤشر عند 3.4% خلال الـ 12 شهراً المنتهية في أغسطس.
وعلى صعيد المؤشر الأساسي (Core PCE) – الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة الأكثر تقصداً للتقلبات – فقد سجل زيادة شهرية بنسبة 0.2% وارتفاعاً سنوياً بمعدل 3.0%، ما يعكس استقرار الضغوط الأساسية عند المستويات المسجلة في الشهر السابق.
تراجع احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر
وتأتي هذه البيانات في أعقاب تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الاتحادي في نيويورك، جون ويليامز، التي أشار فيها إلى عدم وجود حاجة ملحة لاتخاذ إجراءات إضافية في الوقت الحالي، ما تسبب في تراجع احتمالات تسعير الأسواق لرفع الفائدة في اجتماع أكتوبر إلى نحو 51.5%، هبوطاً من 70% في بداية الأسبوع.
وعلى الجانب الآخر، واصل المستهلك الأمريكي إبداء مرونة ملحوظة؛ إذ قفز إنفاق المستهلكين – الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة – بنسبة 0.9% في أغسطس، متجاوزاً التوقعات ومقارنة بزيادة بلغت 0.1% في يوليو. وتأتي هذه القوة في الإنفاق رغم تراجع مؤشرات ثقة المستهلكين خلال سبتمبر إلى أدنى مستوياتها في نحو 12 عاماً ونصف العام وفق مسح “مجلس المؤتمرات”.
وتضع هذه القراءات المزدوجة صناع السياسة النقدية في الفيدرالي الأمريكي أمام معادلة دقيقة توازن بين كبح التضخم والوصول به إلى المستهدف البالغ 2%، وبين الحفاظ على زخم النشاط الاقتصادي وحمايته من التباطؤ.
